Anthropic a publié lundi le document d’information préliminaire (formulaire S‑1) en vue de son introduction en bourse aux États‑Unis. Ce dossier de 335 pages, déposé auprès de la SEC, constitue le prospectus destiné aux investisseurs et détaille la situation financière, les risques et la gouvernance prévue.
Performances financières du premier semestre 2026
Le S‑1 indique un chiffre d’affaires de 16,286 milliards de dollars pour les six premiers mois 2026, soit 14 fois le montant de 1,163 milliard de dollars enregistré sur la même période en 2025. Les dépenses se répartissent en 8,945 milliards pour les ressources informatiques, 3,152 milliards pour le personnel et 3,168 milliards pour le marketing, les ventes et les partenariats, ce qui conduit à une perte opérationnelle nette de 693 millions de dollars, contre 2,1 milliards l’an précédent. La marge opérationnelle ajustée serait passée en positif au deuxième trimestre, atteignant 8 % et générant un bénéfice d’un milliard de dollars sur la période.
Croissance du revenu par dollar de calcul
Anthropic souligne que le revenu par dollar investi dans le calcul a fortement progressé malgré l’intensification de la recherche et du développement ainsi que l’usage interne de Claude. Le chiffre d’affaires a augmenté de 1 368 % sur un an au trimestre clos le 30 juin 2026, tandis que les dépenses de calcul et d’infrastructure ont crû de 300 % sur la même période.
Base de clients et usage non conforme
Au 30 septembre 2026, plus de 11 900 entreprises étaient clientes, chacune générant plus de 100 000 dollars de recettes annuelles. Anthropic estime que 5 à 7 % du CA des neuf premiers mois 2026 provient d’utilisations contraires à sa politique d’usage ou à ses conditions commerciales, et indique avoir mis en place des actions correctives.
Maintenance et gestion de systèmes informatiques(Web, Mobile & Logiciel)
Service professionnel de gestion, de maintenance et d'optimisation pour vos applications web, mobiles et logiciels existants.
Perte nette exceptionnelle liée aux obligations convertibles
Malgré ces indicateurs positifs, la perte nette du semestre s’élève à 80,7 milliards de dollars, principalement en raison de l’intégration au bilan d’obligations convertibles dont la valorisation a augmenté au fil des levées de fonds successives.
Engagements de dépenses informatiques proches de 800 milliards de dollars
Le S‑1 recense de nombreux contrats à long terme avec les grands fournisseurs de cloud et de matériel. Parmi eux : Microsoft (44,9 milliards d’engagements jusqu’en mai 2033), Google (114,5 milliards entre avril 2026 et juillet 2033), Amazon (110 milliards entre mai 2026 et mai 2036), SpaceX (120,5 milliards d’ici 2029, soit 3,1 milliards par mois dès décembre), AMD (20 milliards d’achat de puces Helios), Nscale (44,6 milliards de location jusqu’en 2033), un fournisseur non nommé de puces NVIDIA (41,3 milliards jusqu’en 2034) et Broadcom (161,2 milliards de location). La somme de ces engagements approche les 800 milliards de dollars, ce qui, ajouté aux taux d’intérêt et aux éventuelles pénalités, exerce une pression sur la trésorerie estimée à 112,4 milliards de dollars au 30 juin, plus 19,3 milliards de placements à court terme.
Risques et gouvernance
Anthropic consacre une partie importante du document aux risques, incluant la concurrence, la demande client et la nécessité de ressources informatiques massives. L’entreprise affirme son engagement à développer des IA responsables, déclarant : "Nous avons fondé Anthropic sur la conviction que la technologie la plus transformatrice de l’histoire de l’humanité exige un niveau de responsabilité exceptionnel…" La gouvernance prévue prévoit que les sept cofondateurs détiennent 50,1 % des droits de vote via des actions spéciales, tandis qu’un Long‑Term Benefit Trust, composé de cinq membres indépendants, surveillera le conseil d’administration sans intérêt économique direct.
Perspectives d’introduction en bourse
Après le dépôt du S‑1, Anthropic pourra préciser la fourchette de prix d’introduction et la valorisation attendue, estimée entre 1 500 et 2 000 milliards de dollars, ainsi que le montant de fonds à lever grâce aux marchés.
Source : NEXT
